网经社：寺库市值严重缩水 退市意料之中

　　1月11日，寺库宣布公司董事会已收到寺库创始人、董事长兼CEO李日学于2021年1月10日发出的不具约束力的初步建议书，提议以每股美国存托股(ADS)3.27美元(相当于每股A类股6.54美元)的现金收购公司全部已发行、李日学及其附属尚未拥有的A类普通股。对此，网经社电子商务研究中心发布电商简评。

　　观点一：业绩不乐观 市值严重缩水

　　网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，寺库拟私有化其中原因之一在于业绩不乐观，市值严重缩水。据寺库公布的第三季度财务报告显示，公司Q3营收13.74亿元，同比下滑29.3%;净收入为2080万元，同比下滑66.5%。寺库的股价1月11日收盘报收2.96美元，市值仅为2.09亿美元。而2017年9月22日在美国纳斯达克上市时,寺库以每股13美元发行850万股美国存托股票(ADS)。从上市以来，寺库净利润下滑、市值缩水，未被资本市场认可，使得寺库走上私有化之路并不让人意外。其他退市的电商企业还有麦考林、聚美优品、当当等，那些市值被低估的如云集、优信等也不排除未来退市的可能。

　　观点二：活跃用户增速持续放缓 流量触及“天花板”

　　财报显示，寺库第三季度活跃用户为51.87万。莫岱青指出，寺库活跃用户持续放缓，2020年更是跌入“低谷”，财报显示：2020年Q1-Q3寺库活跃用户增速分别为： 11.5%、9.2%、7.5%。增速放缓明显，“公域流量”获客能力陷入瓶颈，而“私域流量”也变现难。

　　此外，寺库的用户体验和口碑也存在不佳。据国内电商专业消费调解平台“电诉宝”(www.315.100EC.CN)数据显示，在该平台2020年Q3受理的“寺库”全国各地用户投诉，寺库反馈率为8.33%、回复时效性为0.100、用户满意度为8.000、综合指数均为0.340，获“谨慎下单”消费评级。用户投诉普遍反映，“寺库”存在退款问题、商品质量、发货问题、虚假促销等问题。

　　观点三：与趣店抱团取暖未取得理想效果

　　莫岱青表示，面对净利润下滑及巨头冲击，寺库趣店这两家市值低迷的“难兄难弟”合作，寄希望于“抱团取暖”。但从目前的情况来看，趣店投资寺库这段时间以来，出现浮亏。这两家一家主要做金融，一家做奢侈品电商，同时趣店也发展自己的奢侈品电商业务“万里目”，与寺库业务有所重合，因此两家在抱团后并没有形成理想的效果。

　　观点四：奢侈品电商日子不如意 面对强大竞争压力

　　莫岱青，近年来阿里、京东等巨头发力奢侈品市场，加上奢侈品品牌方也加速在中国的数字化进程，对于奢侈品电商如寺库等来说是强大的冲击，众多玩家分羹分羹奢侈品市场也削弱了寺库等优势。 此前尚品网、品聚网、尊享网、走秀网等奢侈品电商已经一个个倒下，可见奢侈品电商生存不易。因此寺库在私有化之后，还面临强大的竞争压力与诸多挑战。