连年亏损转型遇挫 人人乐控股权或易主

　　7月18日消息，继面临退市风险后，人人乐一则停牌公告，再次引起市场的关注。根据*ST人乐发布的重大事项停牌公告显示，于7月16日收到公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司的通知，控股股东正在筹划将其部分股份转让给第三方投资者，可能涉及公司控制权变更。

　　上述公告透露，此次股权转让的交易对方所属行业是文化旅游行业，转让完成后，对方将持有公司20%以上(含20%)的股份。由于交易对方为国有企业，该事项尚需取得国有资产管理部门的事前审批。因此，转让事项目前仍然存在不确定性。

　　根据深交所的上市交易规则，为防止股价异常波动，人人乐申请从7月17日开始停牌，停牌时间不超过5个交易日。

　　据《电商报》了解，这并非控股股东第一次选择转让股权了。5月底，人人乐发布公告称，控股股东浩明公司与自然人张政签署了股份转让协议，浩明公司拟通过协议转让的方式将其持有的2360万股(占总股本的5.9%)转让给张政。每股转让价格为5.45元/股，转让总价款为1.29亿元。

　　6月19日，人人乐披露实际控制人何金明的减持计划，何金明计划以集中竞价方式减持*ST人乐股份不超过880万股，占公司总股本的比例不超过2%。何金明称，减持原因系个人财务安排，并未设置固定减持价格区间。

　　而在股东退意频现的背后，是人人乐难解的经营困局，上市9年以来，人人乐归属于上市公司股东的净利润有5年都为亏损状态。财报显示，2011年，人人乐净利润下滑28.52%;2014年、2015年，人人乐因净利润连续两年亏损，2016年公司股票被“披星戴帽”;2016年9月，人人乐以4.36亿元出售长沙天骄福邸物业，为上市公司贡献净利润1.35亿元，借此摆脱了退市的困局。

　　但好景不长，2017年、2018年，人人乐的业绩再度陷入亏损。2018年度公司净利润为亏损3.55亿元，由于已连续两年净利润为负，4月17日，公司股票简称变更为“*ST人乐”，再度面临退市危机。

　　事实上，面对不断下滑的业绩，人人乐也曾试图转型自救。2011年，人人乐尝试建立“人人乐购”网上商城，但因后续缺乏推广和物流支持，电商试水计划没有获得太大的成功。

　　2015年8月，人人乐提出定增计划。通过增发募集23.2亿资金，其中13.9亿元建设社区生活超市，4亿元再次投入到上述电商平台建设，5.3亿元升级改造供应链体系。先后开出了高端超市“Le super”、定位社区生活超市的“Le life”以及社区生鲜超市“Le fresh”。但随着定增计划的流产，转型电商的规划再次失败。

　　此外，在新零售风口下，人人乐也挤入过新零售赛道。资料显示，2018年人人乐与京东合作，41家核心门店入驻京东到家，并与腾讯联合推出专属优惠活动。随后深圳5家超市也接入全渠道新零售平台——多点Dmall，上线自由购业务。

　　但上述尝试，从其财报来看，收效甚微。人人乐也曾在财报中坦言其转型新零售所遇到的压力和运营成本抬升，“零售行业的市场竞争激烈，实体零售面临租金、人力成本及水电、促销等费用支出的持续上涨趋势不可避免，新业态新模式新技术等各项研究成本需要持续的投入，公司面临运营成本持续增长的风险，对经营业绩形成较大压力。”

　　实际上，传统零售商超的转型之路并不好走，企业必须有强大的造血能力和科技赋能。若深陷亏损困局的人人乐撑过新业态培育期，业绩或许能迎来转机，但站在退市边缘，人人乐不得不让出控股权，引入外部资金，再次自救。