加密货币价格任性“漂移” 高风险造就虚假繁荣

　　10月13日消息，加密货币价格于本周四再次来了一次任性“漂移”，短短三小时内，整个市场市值蒸发近130亿美元。据行业网站Coinmarketcap.com的数据显示，市值排名前十的加密货币在当天的跌幅均超过7%，币圈“一哥”比特币的跌幅更是达到10.6%。截至目前，全球加密货币市场市值相较于年初峰值已缩水超过6000亿美元。

　　就在此之前，由24个国家的央行、财政部、监管机构以及主要国际金融机构组成的G20金融稳定委员会(FSB)发布了一份关于加密资产的研究报告，直指加密货币存在的风险属性，认为加密货币未来可能会影响金融稳定，将无法作为一种常见的支付手段。

　　虽然加密货币价格此次暴跌有受美股市场牵连的原因，但考虑到长期以来，加密货币市场已历经多番动荡，这足以显示加密货币在抵御金融风险能力上的脆弱。货币本身存在的高风险属性注定了币圈繁荣难以延续。

　　加密货币缺乏主权货币的核心属性，其高风险主要体现在五个方面：包括流动性风险、波动性风险、杠杆风险、技术风险以及制度化风险。

　　鉴于多数加密货币交易平台尚未向监管部门注册，加密货币在全球市场上的流动性较差。受监管的网络平台、券商和经销商可以推出多种服务连接买家和卖家，从而提高货币或金融产品的流动性;相比之下，当加密货币交易平台遭遇黑客攻击导致服务中断时，直接导致交易的大规模停止。

　　比特币等加密货币价格常常发生“闪崩”，价格波动性大。加密货币价格出现经常性暴跌，很大一部分原因正是由于加密货币交易平台普遍未采取“熔断”、停盘等降低价格波动的措施，价格大幅波动使得加密货币难以用于日常的支付和结算。

　　另外，杠杆在加密资产中的加持会给投资者造成潜在风险。调查显示，近20%的加密货币投资人是以借债来购买加密货币，在杠杆的作用下，波动性风险会进一步的放大，甚至传递扩散到其他实体经济。

　　区块链技术尚未发展成熟，在具体应用过程往往会出现技术性错误。实际上，许多安全性较差的加密货币交易平台出现过网络崩溃事故，导致用户出现资金损失。以曾经全球最大的比特币交易平台Mt.Gox为例，平台破产导致资金损失的用户数量达25000名。

　　在制度化风险方面，如果加密货币趋于制度化，最终成为金融体系的一部分，其弱点将被进一步放大，这给金融投机者带来了可乘之机，对金融稳定造成了危害。

　　事实上，各国监管部门普遍对加密货币的应用持谨慎态度。今年以来，美国证券交易委员会(SEC)已拒绝数只加密货币准入申请;包括中国在内的许多国家在对待加密货币的问题上态度强硬。

　　与此同时，学界专家对加密货币的态度由温和趋于批判。曾成功预测2008年金融危机的努里埃尔·鲁比尼近日公开表示，如果将虚拟代币称作“垃圾币”，将是对垃圾的严重侮辱。

　　从去年开始，虚拟货币热席卷世界各国，人们希望虚拟货币能成为新时代的“数字黄金”，一场“淘金热”能够重现。但是，虚拟货币本身的高风险属性存在人为操纵的风险，真正用于实际交易还为时过早。如今，过度炒作塑造的繁荣局面终究是水中月，镜中花，美丽却不真实。