嘉里物流2024年度收入同比增长23%至582.74亿港元

　　4月1日消息，近日嘉里物流联网有限公司公布截至2024年12月31日止年度业绩。财报显示，全年营收同比增长23%至582.74亿港元，股东应占溢利大幅增长95%至15.42亿港元。其中，国际货代业务表现突出，分部溢利增长39%至19.5亿港元;综合物流业务微降3%至12.51亿港元。

　　一、业绩概览：收入与利润双增长，股东回报大幅提升

　　据网经社跨境电商台(CBEC.100EC.CN)查询DeepSeek后获悉，3月28日，嘉里物流联网有限公司(Kerry Logistics Network, 00636.HK)公布了2024年全年业绩，多项核心财务指标实现强劲增长：

　　收入达582.74亿港元，同比增长23%(2023年：474.08亿港元);

　　核心经营溢利27.25亿港元，同比增长23%(2023年：22.07亿港元);

　　核心纯利13.57亿港元，同比增长12%(2023年：12.14亿港元);

　　股东应占溢利15.42亿港元，同比飙升95%(2023年：7.91亿港元)。

　　这一业绩表现远超市场预期，尤其是股东应占溢利近乎翻倍，反映出公司在优化成本结构、提升运营效率方面取得显著成效。此外，公司宣布派发末期股息每股15港仙，预计于2025年6月10日派付，进一步强化股东回报。

　　二、业务板块分析：国际货运成增长引擎，综合物流承压

　　从业务分部来看，嘉里物流的两大核心业务——综合物流和国际货运呈现截然不同的增长态势：

　　1. 国际货运业务：同比增长39%，贡献主要利润增长

　　2024年分部溢利达19.50亿港元(2023年：14.00亿港元)，占总溢利的59%，成为公司业绩增长的核心驱动力。

　　增长主要受益于全球供应链重构，尤其是中国制造业出海、东南亚制造业崛起以及跨境电商物流需求激增。

　　公司在跨太平洋航线、中欧班列、东南亚区域物流**等领域的布局成效显著，国际空运和海运货量均实现双位数增长。

　　2. 综合物流业务：小幅下滑3%，面临转型挑战

　　2024年分部溢利为12.51亿港元(2023年：12.89亿港元)，微跌3%，主要受中国内地消费疲软、仓储成本上升等因素影响。

　　该板块包括仓储、配送、供应链管理等业务，在香港及内地市场增长放缓，但东南亚地区的电商物流需求部分抵消了负面影响。

　　未来，公司需加速向智慧仓储、自动化分拣等方向升级，以提升利润率。

　　三、盈利能力分析：成本优化推动利润率改善

　　尽管收入增长23%，但核心纯利仅增长12%，增速低于营收，主要受以下因素影响：

　　国际货运业务利润率承压：虽然货量增长，但海运运价回落、燃油成本上涨压缩了部分利润空间。

　　综合物流固定成本较高：仓储、人力等刚性成本在业务增速放缓时影响利润率。

　　不过，股东应占溢利大幅增长95%，主要得益于：

　　资产优化：出售非核心资产或低效业务，带来一次性收益;

　　财务成本下降：债务结构优化，利息支出减少;

　　税务效率提升：通过全球税务筹划降低有效税率。

　　四、未来展望：聚焦国际扩张，强化电商物流能力

　　1. 深化国际货运网络，把握供应链转移红利

　　随着全球制造业向东南亚、印度转移，嘉里物流可进一步拓展越南、泰国、马来西亚等市场的跨境物流服务。

　　加强中欧班列、空运包机等高附加值业务，以应对海运市场波动。

　　2. 加速综合物流数字化转型

　　投资自动化仓储、AI物流规划等技术，降低运营成本;

　　拓展冷链物流、医药物流等高利润细分市场。

　　3. 强化跨境电商物流布局

　　TikTok Shop、SHEIN、Temu等跨境电商平台的爆发式增长，为嘉里物流带来新机遇，尤其是在东南亚最后一公里配送领域。

　　五、投资建议：长期增长可期，短期关注成本控制

　　嘉里物流的2024年业绩验证了其国际货运业务的强劲竞争力，但综合物流板块仍需转型。投资者可关注：

　　国际货运的持续增长能力，尤其是东南亚市场的渗透率;

　　综合物流的利润率改善，是否能在2025年实现回升;

　　股息政策的稳定性，公司是否会在未来提高派息比例。

　　总体来看，嘉里物流在全球供应链重构、跨境电商物流的大趋势下仍具增长潜力，但需平衡短期成本压力与长期投资回报。