零售SaaS服务商半年报PK 微盟 有赞 悦商集团 光云科技表现如何？

　　导读：上半年，在经济复苏趋势下，一向亏损严重的零售SaaS服务商也有了收窄趋势。近期，微盟集团(2013.HK)、有赞(08083.HK)、悦商集团(WETG.US)和光云科技(688365.SH)这四家上市公司接连发布上半年数据报告。它们在营收、净利润等方面表现如何?

　　出品|网经社网络零售部

　　作者|吴夏雪

　　审稿|舒舒

　　从图表中可以看出，在营收和毛利润方面，均是微盟规模最大且增速最快。这四家公司均处于亏损状态，有赞亏损最少，且收窄幅度最为明显。微盟亏损最为严重，不过也有收窄趋势。

　　一、微盟营收持续领先

　　微盟2023年上半年总收入达到12.1亿元，同比增长34.5%。微盟智慧零售收入为3.12亿元，同比内生增长45%，占订阅解决方案收入的比例提升至44%，智慧零售商户数量达到6428家，其中品牌商户达1223家，品牌商户的每用户平均订单收入达22.4万元，报告期内集团型客户年同比增速12%。

　　有赞上半年营收7.243亿元，较去年同期减少0.7%。其中订阅解决方案收入约为人民币4.2亿元，同比下滑3.9%，商家解决方案收益3亿元，同比增长5.7%。商家ARPU提升至9,974元，同比增长约24%。上半年，商家通过有赞的解决方案产生的GMV约为人民币487亿元，同比增长约2%。门店SaaS业务的GMV约为人民币234亿元，同比增长约21%。

　　悦商集团上半年营收约422.3万元，同比下滑83.2%。光云科技上半年营业收入2.33亿元，同比下降6.94%。核心大商家产品收入相较去年同期增长21.26%。跟单宝系列产品在“618”活动中为品牌商家成功处理数亿订单量，发放百万级实物权益及电子权益。随着跟单宝旗舰版的销售和服务体系建设，跟单宝收入较去年同期增长153.45%。此外，快麦小智客服机器人收入较去年同期增长414.16%，企服SaaS产品营业收入在上半年也保持稳定。

　　从营收上来看，微盟营收规模最大，有赞第二，光云科技第三，悦商集团最末。营收增速的排序也与之相同，微盟营收增速最快，高达34.5%，而有赞和光云科技、悦商集团均呈现下滑趋势。

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，上半年，微盟主营SaaS业务增长明显，大客户战略开始取得阶段性成果，此外，其在短视频、私域、直播等方面也有涉猎，可谓是跟上了时代潮流，多业务布局为其创造了营收。

　　“而有赞和光云科技的营收均有所下滑，虽幅度不大，但也应引起重视。有赞在经历裁员和连年亏损后，势头已大不如前。光云科技由于运营业务等战略的调整，导致营收减少，不过其SaaS产品还算稳定，未来加大投入，应该会有增长。”莫岱青补充道。

　　二、无惊无喜 全员亏损

　　从净利润方面来看，四家公司均处于亏损状态。微盟上半年净亏损4.522亿元，同比收窄25.69%。经调整净亏损2.54亿元，较上年同期收窄55.2%。截至2023年6月30日，微盟订阅解决方案收入7.06亿元，同比增长21.4%;付费商户数为100092名，环比改善0.5%，每用户平均收益增长26%至7047元。

　　有赞上半年亏损1126.5万元，大幅收窄了97.6%。毛利金额约为人民币5亿元，同比增长约14%;毛利率提升至69.2%，同比提升约9个百分点。公司销售开支同比下降约30%，行政开支同比下降约64%，其他经营开支同比下降约50%，降本增效效果明显。CEO白鸦称：“这是有赞成立11年以来，唯一一个既没有惊喜也没有意外的半年”。

　　悦商集团上半年亏损219.89万美元，同比扩大61.22%。光云科技上半年净亏损4459万元，较去年同期亏损大幅收窄42.61%;扣非归母净利润同比减亏3416.43万元，减亏收窄41.04%。

　　对比来看，微盟亏损最为严重，有赞亏损最少，且收窄幅度明显。光云科技亏损也有所收窄，公司表示，上半年持续围绕着大商家战略，从各个维度不断进行精细管理，大商家相关SaaS业务均取得了稳步增长。同时，公司聚焦主营业务，优化人员结构和精细化管理，使得各项费用开支较上年同期有所下降。

　　莫岱青表示，有赞、光云科技的亏损收窄都得益于降本增效措施，上半年，有赞的销售开支、行政开支分别下降了30.2%和64.2%，光云科技的各项费用开支也有所下降，在控制成本的基础上发展新业务，是当下企业的生存准则。持续稳固降本措施，或许能让有赞转亏为盈，不过，要想实现长期盈利，还需要注重提升付费商家留存率。

　　三、投身大客户战略?

　　今年以来，微盟加大人工智能技术探索，整合AI在数字商业服务生态上的应用能力，持续加码AI+零售，拓展AIGC在数字商业的应用场景。如2月，微盟与百度文心一言达成生态合作，将把文心一言的技术能力与微盟SaaS产品和数字营销服务实现深度融合。有赞也在4月初发布AI智能产品“加我智能”，支持自动生成推广内容，以及自动跨产品和功能生成营销活动等。

　　值得注意的是，除继续投入人工智能领域外，微盟、有赞还着重发展大客户战略。上半年，微盟商户数达到6428家，其中品牌商户1223家，品牌商户的每用户平均订单收入为22.4万元。微盟表示：“有望实现2023年全年大客户收入占比提升至近50%，2025年至近70%的目标。并且还会推动大客户客单价上升，预计至2027年，实现千万级收入客户超100家，百万级客户超1000家的战略目标。”

　　有赞创始人兼CEO白鸦表示，聚拢公司内有大客户签约经验、大客户运营经验的人才，成立“大客户服务部”。同时，不再设立“社交电商”业务线。要以签约更多大客户并重点帮助有潜力的好客户们做大GMV，同时也给自己带来更多增值收入为核心目标。

　　光云科技财报显示，上半年公司大商家业务增长势头强劲，公司核心大商家产品(主要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝等产品)收入相较去年同期增长21.26%。

　　莫岱青认为，投身大客户战略或已初见成效，不论是这几家上市公司还是其他SaaS企业，都需要做好精细化运营，稳定投入。