哈啰出行递交招股书 寻求多元发展前景几何

　　4月24日，哈啰出行正式在纳斯达克递交招股书，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。招股书称，哈啰拟通过上市最多募资1亿美元，用于增强和扩展公司的业务范围，投入研发等。对此，网经社电子商务研究中心发布快评供记者参考。

　　以下为网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾观点：

　　观点一：业务模式较为单一 3年亏损超48亿

　　在发展初期，哈啰出行采取“农村包围城市”的打法在共享单车大战中存活下来，和滴滴青桔、美团单车成为行业的新“三巨头”。重资产、重运营、客单价低的共享单车业务是哈啰出行营收主要来源。其招股书显示，2018年至2020年哈啰出行的营收分别为21.13亿元、48.23亿元、60.44亿元，其中两轮业务营收分别为21亿元、45亿元和55亿元，营收占比超9成。行业竞争及共享单车较差的盈利能力给哈啰出行带来三年累计超48亿元的净亏损，但得益于其运营效率的提升以及精细化的管理，亏损在持续收窄。

　　观点二：“两轮+四轮”出行生态 顺风车成新增长极

　　哈啰以单车为起点，形成“两轮+四轮”的出行生态。据网经社电子商务研究中心发布《2021年3月交通出行APP用户活跃TOP28榜》显示，3月交通出行APP月活排名前十的依次为滴滴出行、哈啰出行、摩拜单车(美团单车)、嘀嗒拼车、神州租车、ofo小黄车、首汽约车、曹操出行、Gofun出行、EVCARD。哈啰出行月活仅次于滴滴出行。自哈啰推出四轮业务，顺风车也成为其新的业务增长点。招股书显示，哈啰顺风车服务2020年营收4.63亿元，同比增长131.2%;毛利为3.77亿元，毛利率高达81.4%，超过了两轮服务。

　　观点三：寻求多元化 哈啰切入本地生活服务难度不小

　　除了交通出行，哈啰出行不断拓展服务边界。哈啰出行目前业务已延伸至旅游、团购、酒店、换电等本地生活板块。此举意味着哈啰出行将面临和滴滴、美团、阿里巴巴、携程、同程旅行等的直接竞争，进军本地生活服务的过程注定充满挑战。

　　观点四：共享经济公司纷纷上市 开启收割模式

　　经过多年的发展，初期疯狂烧钱的共享经济公司开始步入下一发展阶段。而上市则成为公司募集资金、股东套现的直接手段。尤其适合哈啰出行这类已进行多次融资的公司。据网经社“电数宝”电商大数据库显示，哈啰出行此前已完成10轮超145亿元融资。另据网经社不完全统计，除了哈啰出行外，目前已上市的共享经济公司有怪兽充电、优客工场、爱彼迎;披露上市计划有小电科技、嘀嗒出行;此外，滴滴出行、松果出行等也被传上市。