一、事件背景
7月30日，苏宁易购发布2020年半年度业绩快报，亮点颇多。近来，苏宁易购动作频频，包括战略升级为“零售服务商”、818将“J-10%计划”范围扩大、与抖音、微博达成深度合作等。(详见：苏宁易购半年业绩快报：净利润同增76.74% 会员数超6亿www.100ec.cn/detail--6565631.html)。此外，我们注意到近期苏宁易购动作频频，加速战略升级和对外开放，以下四大事件特别值得我们关注：
1）加速战略升级：7月27日，苏宁易购在818发布会上宣布，未来十年战略升级为“零售服务商”，将进一步夯实并输出供应链、物流、场景、金融和技术五项服务能力，开放赋能产业生态中的中小微经济体，满足广大用户需求。
2）与微博达成深度合作：7月29日，苏宁易购和微博达成深度合作，苏宁易购将向微博输出供应链服务，商品整体接入微博小店。双方还将在明星娱乐、体育赛事、电子竞技等领域深入打通，展开内容生态以及商业转化的合作，并在用户链路上实现无感转化。
3）与抖音达成深度合作：7月30日，苏宁易购和抖音电商达成深度合作。根据协议，双方将在供应链服务和直播品牌IP打造等方面，展开全方位融合。苏宁易购将输出深耕30年的供应链服务能力，全量商品入驻抖音小店，并开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。
4）扩大J-10%计划范围：今年818，苏宁易购将“J-10%计划”选品范围将进一步扩大，不仅局限于百亿补贴的商品，而是消费者喜欢什么就降什么。而选品也将进一步聚焦行业TOP品牌，有热度的畅销品，并与品牌方联动，加大J-10%的降价力度。
二、财报看点
今年以来，苏宁易购充分发挥线上线下能力优势，调整经营策略，聚焦提质增效，盈利能力持续改善。我们从苏宁易购上半年业绩快报中发现有六大亮点：
1）业绩大幅改善：上半年苏宁易购实现营业收入1182.43亿元，扣非净利润大幅改善同比增长76.74%。
2）线上销售规模同比增长：1-6月苏宁易购实现商品销售规模为1941.55亿元，同比增长5.40%，其中线上销售规模同比增长20.19%，线上销售规模占比提升至69.43%。苏宁易购实现线上销售规模同比增长20.19%。其中二季度线上销售规模增幅高达27.11%，创近六个季度新高。
3）“零售云”业务提速：零售云门店主要面向低线市场,采用“加盟店直营化管理”模式，即加盟商自行承担门店的租金、装修、职工薪酬等运营成本，但可共享苏宁的品牌、商品、销售、宣传、物流、服务等多项资源。苏宁通过智慧零售能力、输出的高速供应，来连接散落在广大互联网市场的毛细血管，用“互联网”方式去连接，以开放连接、协作共赢赋能县镇零售商。上半年苏宁零售云在县镇市场逆势扩张，目前全国已有超过6200家;按计划苏宁零售云至2020年底将达到8000家店，2021年门店规模有望突破12000家。据统计，苏宁618当天，零售云门店销售增长416%;618期间，苏宁小店推出加盟机制，并设立了3年内10000家加盟店的目标。
4）门店互联网化运营成果显著：上半年来，通过推客、拓客、云店小程序及门店直播等工具赋能员工。上半年自门店的苏宁推客订单同比增长113.80%，持续保持快速增长。截至2020年6月30日苏宁易购云店占一二级市场家电3C家居生活专业店(不含商超门店)比例近达45%。
5）会员数量持续稳步上升：上半年新增注册用户数4683万，6月活跃用户数同比增长22.37%，用户复购频次有所增加，用户粘性进一步增强。截至6月30日公司零售注册会员数量为6.02亿。
6）苏宁物流加大对外开放：苏宁物流聚焦仓配一体服务，合作伙伴覆盖家电3C、家居家装、生鲜、百货、母婴、健身器材等多个品类商户，截止6月底外部业务开放总面积同比增长77.77%。
三、专家点评
对此，国内知名电商智库网经社电子商务研究中心发布《电商快评》，从苏宁易购业绩、战略升级、818大促等方面给予解读。
观点一：提质增效：线上GMV提速大快消业务发力
苏宁的电商发展之路呈现出一种“后而有劲”的特点。网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，近几年苏宁易购采用“供应链+门店+电商”这种组合拳的方式，取得成效。在某种意义上，苏宁易购线下门店的铺展呈现出非常快的速度，线下店铺的数量也是非常多的。在这种情况下，通过互联网化的方式，将线下的资源整合起来是顺应形势的。
据业绩快报数据显示，苏宁易购聚焦线上平台精细运营及线下门店互联网化发展，推进社群营销、离店销售及到家业务，实现线上销售规模同比增长20.19%。其中二季度线上销售规模增幅高达27.11%。
品类经营方面，苏宁易购以家乐福中国为核心的大快消业务突破，1-6月快消、日百类商品销售规模同比增长106.70%。家乐福门店互联网化运营能力取得很大提升，到家业务实现快速增长。陈虎东指出，家乐福的大快消品和苏宁的电商化运营目前来看，结合得比较好，能够促进苏宁线上运营的铺展。
报告显示，上半年实现商品销售规模为1941.55亿元，其中线上销售规模同比增长20.19%，线上销售规模占比提升至69.43%。上半年，苏宁易购实现营业收入1182.43亿元，扣非净利润同比增长76.74%。
“苏宁易购业绩的加速在于其全方位多维度加速推进全场景零售业态，线上平台增势明显，线下门店拓展渠道，收购家乐福等为其增加新渠道，加上金融、物流等的协作，进一步助力苏宁易购的发展。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青也表示指出，“并且苏宁易购通过多元化手段拓展用户，寻求发展新动力。同时，全场景零售业态也带动用户规模的增长，进而促进订单量的提升，并且最终形成转化。
网经社电子商务研究中心特约研究员、新零售顾问黎代云表示，苏宁易购之所以在疫情背景下，线上取得佳绩，得益于长久以来的全渠道布局。苏宁线上线下一体化经营策略，精耕实体店互联网化，让消费者不能出门，也能买东西;通过经营社群，利用推客做社交电商，改变获客方式，疫情高峰时，店里没人，也能做生意。很好解决了“买”和“卖”的通路关系，最终实现业绩逆袭。
观点二：战略升级：转型“零售服务商” 输出生态资源和竞争力
在苏宁818三十周年庆发布会上，苏宁易购集团高级副总裁顾伟宣布，苏宁将未来十年定义为“场景零售服务十年”，由“零售商”升级为“零售服务商”。苏宁承诺将进一步夯实并输出供应链、物流、场景、金融和技术五项服务能力：
1）供应链服务方面，苏宁基于独创的B2S2B2C模式，将深度定制单品比例提升至25%;同时采用开放平台模式，撮合上下游的匹配及履约的全链路管理，帮助各品牌方有机会实现整体的“一盘货”。
2）物流服务方面，苏宁将通过“百川2025”计划，在2025年完成2000万平方仓储基础设施布局，未来三年将减免仓储存量费。
3）场景服务方面，将打通线上线下数字化，帮助零售商升级场景能力，协同品牌方更有效率地触达用户。
4）金融服务方面，苏宁将坚持普惠金融的服务理念，未来三年，将向合作伙伴新增借贷投放3000亿，为广大中小微商户提供500亿补贴融资成本，免息让利100亿助力品质消费。
5）科技服务方面，苏宁将通过零售云战略和星河云战略，在“店铺基础、营促销、广告、交易履约、数据”五个方向，推出ISV(独立软件开发商)三年免佣政策，培育100个航母级ISV，构建“10万商户+10万门店”的智慧零售赋能生态。
对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，电商的竞争早已不局限于平台本身，而是在新技术、新物流的驱动下，供应链生态的竞争。苏宁将自身多年积累的智慧零售的经验输出，开启从“零售商”到“零售服务商”的升级，赋能给行业，符合趋势，想象空间增大。加上电商头部平台的竞争从增量经济向存量经济的转移。苏宁易购构建终端全场景零售业态，既可培育出新的市场需求，又能孵化新的流量入口，在存量市场挖掘新用户。
可以说，苏宁易购搭建了一个以零售主业为核心的‘同心多圆’智慧零售生态圈。近年来苏宁在投资领域动作颇多，相应培育了苏宁金融、苏宁体育等独角兽，而在电商、物流、金融服务之外，苏宁小店也是重要的“基础设施”，也有可能成为下一个“独角兽”。
由此可见，头部平台的转型是大势所趋，在建立自身核心竞争力的同时，也积极构建外围壁垒，形成自己的生态圈。
黎代云进而指出，从“零售商”升级为“零售服务商”，本质是从零售平台升级为零售赋能平台的重要战略调整，是苏宁去过30年，经历了零售、连锁、互联网三大历史时期的抉择。可以预见，苏宁围绕平台赋能，将会重点升级零售环节的重要节点，包括供应链、物流仓储、数字化场景、金融服务，并且会加大对外开放力度，更好赋能零售商。
2019年苏宁先后收购万达百货、家乐福中国，弥补在百货、商超渠道的不足，全场景布局基本完成。而支撑全场景离不开智慧供应链，即从消费者需求出发，将传统的“生产-销售-用户”的供应链模式演变为“用户需求-销售端反馈-生产-销售-用户”的C2M模式。
观点三：差异化供应链模式 打造“智慧供应链”
我们注意到，对苏宁易购而言,不同品类的供应链模式侧重点也不相同：
1）家电3C品类：强调上下游进一步贯通,提升采购效率,以销定采压缩成本挤出利润;
2）百货品类：注重供应链重构,将传统百货线下联营、线上平台的模式转变为自营+联营模式;
3）快消品类：则主打供应链融合,收购家乐福中国对苏宁小店是利好,苏宁的到家业务发展有了可靠的保障。
而它们的共同目标，则都是打造智慧供应链,夯实苏宁全渠道、全场景的布局优势,提质增效。
对此，网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出，苏宁易购的供应链体系建设，所运用的建仓、建设供应链、时效供应等模式，也是当下零售电商更为先进的方式。供应链这种前后端的协同和时效性的要求满足，在目前这个市场对于快消品零售助推已经被证明是一种有效的方式。尤其是在2019年通过整合家乐福、万达百货等方式，之前家乐福和万达百货的前期运营能力也能够被苏宁借鉴，本身其运营基础还是不错的。
观点四：抢占用户：818专注好服务 自我升级
今年“818”，苏宁易购宣布，作为开启“零售服务商”新起点的首场大促，要为消费者打造一个省心的818，通过省心买、省心选、省心享三大省心举措：
1）省心买：“J-10%”加码升级;
2）省心选：通过明星超级买手、专家、品牌总裁、店员店播导购等直播带货，方便用户挑选;
3）省心享：“贵就赔、延时赔、急速退”三项服务成标配，打造标杆产品。
扩大用户规模，提升用户粘性对电商平台来说至关重要。莫岱青分析师表示，苏宁易购此次818提出的“省心”举措能够提高老客户的留存并且开拓新用户，激发其消费。另外，也促进提高“拉新”能力。
财报数据显示，苏宁易购上半年新增注册用户数4683万，6月活跃用户数同比增长22.37%。截至6月30日苏宁易购零售注册会员数量达6.02亿。通过此次818大促，苏宁易购有望在用户规模上更进一步。另外，加上苏宁与抖音、微博的深度合作，苏宁也能通过站外的流量实现用户规模的扩大，提升转化率，最终推动交易额提升。
另外莫岱青指出，上半年有618年中大促，下半年有双11，苏宁易购818成为衔接年中和年终的大促活动，在“真空地带”打造出促销节日，也吸引到越来越多的电商、品牌、商家等的参与，成为继618、双11之后的又一大促销节。
此外，黎代云指出，“最省心”的818构成此次苏宁主场大促的全部亮点。现在的消费者诉求，是随时、随地、随心买到想要的商品，要求商家能够在任何时间、任何地点、以任何方式满足顾客需求。这次苏宁围绕省心买，省心选，省心享，也是顺应消费趋势，提升自身服务意识。
苏宁物流升级“百川计划”具有重要战略意义。网经社电子商务研究中心法律权益部分析师蒙慧欣表示，一方面，加快推动苏宁物流基础设施建设，进一步提高自身核心竞争力。另一方面，加大补贴力度，更多让利于商户，不仅促进既有业务的发展，同时，将使苏宁物流与苏宁易购两者加速竞合，互利互补，提高电商平台配送效率，实现与平台融合发展。
三、版权声明
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四、相关资料
电数宝数据库：DATA.100ec.cn
五、专家采访
莫岱青
网经社电子商务研究中心
网络零售部主任、高级分析师
负责领域：实物消费品零售电商领域，包括综合电商、进口跨境电商、农村电商、社交电商、网红电商、社区电商、医药电商、生鲜电商、新零售、奢侈品电商、汽车电商、母婴电商、二手电商、导购电商、美妆电商、酒水电商、电商服务商等行业
·手机：13957104761 (微信号)
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