京东完成对德邦快递收购 各取所需还是无奈之举？

　　3月2日，据《新言财经》报道称，近期京东已经完成对德邦快递的收购。德邦物流公司董事长崔维星退出，京东委派高层管理。网经社第一时间向京东方面求证，对方回复称暂无回应。德邦回应“称一切以公告为准”。事实上，京东集团一直在通过并购强化其“三驾马车”之一的物流板块，那么“京邦达”正式形成了么?对此，网经社电子商务研究中心发布快评给予解读。(详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/jbdxcl/)

　　观点一：行业瓶颈期 双方各取所需

　　网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师表示，这应该是一个正常的并购重组，因为现在快递行业发展到一定的行业瓶颈期，那对京东来说，快递是它的主要核心竞争力，它肯定要在产业布局上有一些动作。加上德邦还是比较专注于物流方面，快递也是它一个重要的业务部门，可能这是双方达成了合意。

　　网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东认为，德邦在2018年正式进军大件快递，可以说是在60公斤以下的大件快递中杀出了一条血路，由此将零担和快递的联系在一起，但是随着内部管理问题和市场红利消失等诸多问题，本身依靠品牌或者供应链壁垒形成的粘性，远不如直接背靠商流，进而形成“供应链+自身商流”这种模式形成的粘性高，所以在快运市场，垂直管理的直营模式，在物流寡头中运营的较为成熟，因此京东借助于这种自身优势，在零担快递市场进行整合，加上自身背靠商流，收购德邦快递，最终占据零担快递这块市场，远比自身做要有利的多。

　　对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，京东物流最开始归属于京东成立的内部物流部门，2017年开始正式独立成为京东物流集团，并独立IPO。京东物流方面板块布局包括仓配、运输、快递、快运、大件、冷链、跨境、乡村物流、医药配送校园配送、最后一公里配送、无人配送、供应链、物流广告、云仓、智能车设备系统、家居家电安装维修售后等10余个细分赛道等。此外，京东物流还投资易达货栈(智能快递柜)、达达集团(众包物流)、驹马物流(同城配送)、极客修、福佑卡车(货运)、马路创新和行深智能(智能物流)等诸多物流科技公司。而并购德邦，则有望强化京东在大件快递优势，完善自身全产业链、全场景、生态化布局。

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青，从德邦目前的情况来看，它的快运业务也有所缩水，需要找到依靠。另外，京东在物流方面的竞争力需提升，通过跨越和德邦对快运和航空件进行延伸，再加上自身的商流，以及对达达的增持，“京邦达”的形成能促成京东在物流行业成为巨头。

　　观点二：赛道竞争激烈 需实现持续“造血循环”

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，物流快递行业竞争激烈，通达系、顺丰、菜鸟网络不惜牺牲一些利润去换取市场，同时，极兔发展迅速，以及丰网抢占电商市场份额。赛道竞争激烈，因此对于京东来说，在物流方面需要不断开拓资源，独立创新去带动更多客户群体，实现持续“造血循环”。

　　董毅智也表示，对整个行业来说应该是个中性的，因为快递行业发展到现在这个阶段，需要进入一个高度的整合期，那可能会形成几个大的快递巨头。那市场本身已经在分化，那么如何在行业内部进行整合，进行并购重组那也可能是一个比较好的选项。

　　观点三：并购后整合存在风险

　　董毅智表示，京东收购德邦这类并购的风险就是后期整合之后，能否在财务上、管理上、在企业文化上很好地过渡和衔接，包括可能会伴随着大规模的裁员或内部调整，包括对客户的影响，这些影响还是蛮大的。

　　莫岱青认为，目前京东已经形成了自己的物流体系，各项业务运作已经相对成熟。德邦被并入以后，还需要时间进行磨合。期间的摩擦、碰撞、差异等都会出现，如能深入融合，能够取得更好地发展，反之被边缘化也是有可能的。

　　陈虎东进一步表示，其实包含零担快递在内的快运市场，物流市场等等诸多模式，做起来都不容易，收购远比自身做要好一些。这几年快运市场竞争激烈，红利逐渐降低，所以京东收购德邦，整合德邦业务，也在情理之中。这似乎也告诉我们，供应链形成的壁垒确实有红利期，无自身商流的快运市场，终究都会被整合，寡头的时代，或许会提前到来。